Le nouvel âge des ressources rationnées
La hausse des droits de douane, l’inversion de la mondialisation et les conflits grandissants ont souligné l’importance géopolitique de la sécurité, tant dans les minerais essentiels que dans l’énergie. La demande mondiale pour les métaux stratégiques et les différentes sources d’énergie continue de croître, en partie grâce à l’expansion des investissements technologiques, tandis que l’offre reste limitée après des années de sous-investissement dans de nouvelles capacités de production. La forte demande pour les métaux précieux provient quant à elle d’une source différente, principalement motivée par la volonté de dédollarisation des nations souveraines et des banques centrales en dehors des États-Unis. Cela propulse l’or et l’argent vers de nouveaux sommets historiques face à une croissance de l’offre primaire limitée.
Comme on le dit souvent dans le monde des matières premières, « le meilleur remède aux prix bas, ce sont les prix bas ». L’ère de 2008- 2020, marquée par la baisse des prix des matières premières, laisse désormais présager une période prolongée de hausse des prix, jusqu’à ce que l’offre puisse enfin réagir à la croissance de la demande et des tarifs. Toutefois, il faudra des années pour y parvenir, compte tenu du long laps de temps qui s’écoule entre la hausse des prix des matières premières et l’investissement en capital dans de nouvelles capacités minières et de raffinage.
Nos recommandations
Une thématique centrée sur :
- Métaux précieux
- Métaux stratégiques
- Énergies critiques dans la technologie
- Production et stockage d’énergies renouvelables
- Sociétés impliquées dans l’extraction et le raffinage de ces matières premières
- Entreprises actives dans la purification de l’eau et les infrastructures
- Solutions structurées indexées aux métaux précieux ou industriels, ou sur des sociétés minières
Principaux risques
- Un ralentissement de la demande de matières premières pourrait intervenir en cas de récession économique.
- L’appétit pour les actifs refuges, tels que les métaux précieux, pourrait diminuer en cas d’apaisement des tensions géopolitiques.
- Les prix des matières premières peuvent être volatils, notamment du fait de la spéculation des marchés autour de ces actifs.
- Certaines perturbations de l’offre qui ont récemment entraîné une hausse des prix des métaux pourraient être temporaires, car les capacités minières fermées ou suspendues sont remises en service.
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